Síntesis de las exposiciones / Por expositor
Viernes 31 de octubre de 9:00 a 10:30 hs.

“El financiamiento de largo plazo alcanzaría los U$S 100.000 millones en Argentina”

Carlos Trascasa / Director de McKinsey & Company
Presentación en Power Point

El director de McKinsey & Company, Carlos Trascasa Arbide, aseguró que el financiamiento para empresas, hipotecas e individuos podría alcanzar en el mediano plazo a “100 mil millones de dólares” en Argentina, y por eso criticó la posible desaparición de las administradoras de fondos de jubilaciones y pensiones (AFJP), a las que calificó como actores fundamentales del mercado de capitales.

Al disertar en el 44 Coloquio Anual del Instituto para el Desarrollo Empresarial de la Argentina (IDEA), Trascasa Arbide consideró que “hay un potencial enorme” en el sistema financiero argentino.

De todos modos, indicó que “el sistema financiero argentino requiere cambios de desarrollo importantes y que involucran a numerosas instituciones y actores del mercado”.

“Nada de lo que se debe hacer es un experimento, sino que ya se hizo en otros países. Es un conjunto de iniciativas de bajo riesgo y conocidas”, señaló el experto, quien añadió que “se pueden hacer en dos o tres años, pero hace falta que haya voluntad política”.

Evaluó que “es posible aumentar en los próximo años en más de 100 mil millones de dólares –actualmente está en 25 mil millones- la capacidad de financiamiento a largo plazo de la economía argentina”.

Para ello, señaló que es preciso darle mayor protagonismo al mercado de capitales.

“El principal financiador a largo plazo que es el principal problema de la Argentina es el mercado de capitales, no son los bancos”, afirmó el experto.

En ese sentido, evaluó que “sería saludable que los bancos no fuesen la fuente predominante del financiamiento de largo plazo porque eso aumenta la inestabilidad del sistema”.

Destacó que “el mercado de capitales capta mayor cantidad de fondos a un menor costo, con menor nivel de riesgo por la capacidad de diversificación, y cubre las necesidades de financiamiento las empresas a largo plazo”.

“En cambio los bancos captan el dinero de los ahorristas para financiamiento a corto plazo, de pymes y de capital del trabajo de grandes empresas. Y participan del mercado hipotecario de largo plazo”, explicó Trascasa Arbide, quien concluyó que “los roles deben estar bien definidos y separados”.

Estimó que estos cambios en el sistema financiero, que aumentarían a 100 mil millones de dólares el financiamiento de largo plazo, “permitirían aumentar la inversión privada media de 60 mil millones a 80 mil millones de dólares”, y añadió que “posibilitaría la creación de un millón de empleos”.

También destacó que “posibilitaría a un millón de familias acceder al crédito hipotecario”, y precisó que los fondos destinados a este segmento aumentarían en “52 mil millones de dólares”.

Sin embargo, remarcó que “cuando se pierde un jugador tan importante para el mercado de capitales, se puede producir un deterioro del marco institucional”.

Así se refirió a la desaparición del sistema de capitalización de las jubilaciones, y advirtió que “no se verá beneficiada la intermediación financiera del país, y el problema de financiamiento de largo plazo se agudizará”.

“Las AFJP representan 12 por ciento del mercado de capitales, lo cual constituye un volumen significativo”, remarcó Trascasa Arbide, quien puntualizó que “alguien puede decir que no ayudaron a contribuir tanto, pero por lo menos pudieron llegar a este nivel. Y yo creo que de seguir se hubiera desarrollado más”.

Puso de relieve que “el hecho que el financiamiento de largo plazo esté restringido genera disrupciones en la economía”, y subrayó que “la valoración de las empresas se reduce por la dificultad de acceder al mercado de capitales”.

Además remarcó que “poner un encaje de 30 por ciento a las inversiones extranjeras no ayuda a traer fondeo del exterior”.